Column K.Chui for คุณฉุยคุยเอง Bizweek นสพ.กรุงเทพธุรกิจ สำหรับวันอาทิตย์ที่ 15-1-2561

      แอบมองหุ้นกลุ่มโรงไฟฟ้า BGRIM GULF EA BCPG GPSC BPP (ภาคต่อเนื่อง)

  

  1. เมื่อสัปดาห์ก่อนสิ้นปี เราได้พูดคุยกันเรื่องแอบมองหุ้นกลุ่มโรงไฟฟ้า ที่ได้อธิบายแนวทางการดำเนินธุรกิจ (Business Model) ของ BGRIM GULF ไปแล้ว และราคาหุ้นได้ปรับตัวขึ้นอย่างรุนแรง โดยเฉพาะ GULF ที่ปรับตัวขึ้นจนติด Cash Balance แต่ไม่ปรับตัวลดลงมามากนัก, ขณะที่ BGRIM ราคาเริ่มปรับฐานสูงขึ้นเรื่อยๆ ฐานของราคาหุ้นแน่นมากๆ สัปดาห์นี้ มาว่าลุ้นต่อว่า ทั้ง BGRIM GULF ราคาหุ้นจะยังคงร้อนแรงหรือไม่, และมาดูแนวทางของหุ้นพลังงานโดยเฉพาะโรงไฟฟ้าที่เหลือต่อ ว่า ราคาหุ้นและรูปแบบการดำเนินธุรกิจ (Business Model) ของ โรงไฟฟ้าที่เหลือ เป็นอย่างไร
  2. EA เหล่าบรรดาโบรกเกอร์ เริ่มปรับราคาเป้าหมายใหม่เพิ่มขึ้น เป็น 110 – 130 บาท จากเดิม ที่หลายๆ โบรกเกอร์ ให้ราคาเป้าหมายไว้แค่ระดับ 46 – 55 บาท, หลากหลายคำถามว่า EA มีดีอะไรกันนักหนาหรือ, EA และบริษัทย่อย ดำเนินธุรกิจหลัก 2 ธุรกิจ1. ธุรกิจผลิตและจำหน่ายน้ำมันไบโอดีเซล ประกอบด้วย ไบโอดีเซล(B100) น้ำมันดีเซลหมุนเร็ว กลีเซอรีนบริสุทธิ์ และผลิตภัณฑ์พลอยได้ที่ได้จากการผลิต ได้แก่ กลีเซอรีนดิบ และ กรดไขมันอิสระ 2.ธุรกิจผลิตและจำหน่ายกระแสจากไฟฟ้าพลังงานทดแทน ประกอบด้วย โรงไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์ จำนวน 4 โครงการ ที่ดำเนินการเชิงพาณิชย์แล้ว และโรงไฟฟ้าพลังงานลม 8 โครงการ ที่อยู่ระหว่างการดำเนินงาน และมีการดำเนินธุรกิจใหม่ที่กำลังเป็นที่สนใจและจับตามองของนักลงทุนทั่วไปคือ การกักเก็บพลังงาน (Energy Storages: ES) และยังจะมีการสร้างเพิ่มในรูปการขายเป็นแพคเกจครบวงจร (ESS) ซึ่งจะสร้างผลกำไรให้กับ EA ได้ดีมาก โดยจะเห็นกำไรเข้ามาชัดเจนในปี 63-64 ขณะที่ธุรกิจเดิมก็ยังมีการเติบโตอย่างต่อเนื่อง พร้อมคาดการณ์กำไรปกติของปี 61 เติบโต 19% และจะเติบโต 52% ในปี 62, EA คาดว่า รายได้ในปี 61 จะเติบโตราว 20-30% ตามการรับรู้กำลังผลิตไฟฟ้าเข้ามามากขึ้น  โดยเฉพาะในช่วงปลายปีโรงไฟฟ้าพลังงานลม"หนุมาน"กำลังผลิต 260 เมกะวัตต์ (MW) จะเริ่มจ่ายไฟฟ้าเชิงพาณิชย์ (COD) พร้อมตั้งงบลงทุนราว 1.5-2 หมื่นล้านบาทเพื่อพัฒนาโครงการพลังงานทดแทน และตั้งโรงงานแบตเตอรี่เฟส 1โดย EA มีแผนสร้างโรงงานผลิตแบตเตอรี่ (Energy Storage) เฟส 1 กำลังการผลิต 1 กิกะวัตต์-ชั่วโมง (GWh) มูลค่าโครงการประมาณ 3,000 ล้านบาท จากมูลค่าโครงการรวมทุกเฟส 1 แสนล้านบาท ซึ่งในปัจจุบันอยู่ระหว่างเตรียมพร้อมก่อนเริ่มก่อสร้าง ทั้งนี้ คาดว่าจะเดินเครื่องเชิงพาณิชย์ได้ในต้นปี 62 ส่วนเฟส 2 กำลังการผลิต 49 กิกะวัตต์-ชั่วโมง (GWh) อยู่ระหว่างการเตรียมการร่วมกับพันธมิตร,  EA ได้ออกแบบโรงงานแบตเตอรี่ไว้เรียบร้อยแล้ว ภายหลังจากได้ข้อสรุปเรื่องที่ตั้งโรงงานแล้ว ก็จะเตรียมการก่อสร้างต่อไป โดยมีกำหนดแล้วเสร็จและเดินเครื่องเชิงพาณิชย์ในปี 62 ส่วนโรงไฟฟ้าพลังงานลม โครงการหนุมาน ที่จังหวัดชัยภูมิ ขนาดกำลังการผลิต 260 เมกะวัตต์ จะก่อสร้างเสร็จและ COD ในปลายปี 61 ส่งผลให้กำลังการผลิตไฟฟ้ารวมของบริษัทเท่ากับ 664 เมกะวัตต์, ผลประกอบการในช่วงครึ่งหลังของปีนี้ บริษัทคาดว่าจะเติบโตต่อเนื่องจากครึ่งปีแรกที่มีกำไรสุทธิที่ 1,945 ล้านบาท และมีรายได้รวม 5,612 ล้านบาท มาจากการรับรู้รายได้ของโครงการโรงไฟฟ้าพลังงานลม ขนาด 126 เมกะวัตต์ที่ได้ COD จนครบแล้วในช่วงไตรมาส 2/60 และ ในช่วงไตรมาส 4/60 คาดว่าผลประกอบการจะออกมาดีกว่าช่วงไตรมาสอื่นๆ ของปี เนื่องจากปริมาณฝนที่ลดลง ประกอบกับอุณหภูมิลดต่ำลง ส่งผลดีต่อการผลิตไฟฟ้าจากพลังแสงอาทิตย์ (Solar Farm) และช่วงปลายปียังมีกำลังลม (Wind Energy) มากกว่าในช่วงงอื่นๆของปี ส่งผลให้บริษัทฯ มีกำลังการผลิตดีกว่าช่วงที่ผ่านมา คาดว่าจะทำให้ผลประกอบการของทั้งปี 60 สามารถเติบโตได้ตามแผนที่วางไว้ที่ 27%, กราฟเทคนิค (Technical Analysis) ของ EA จะพบว่า ราคาหุ้นปี 2558 ที่เคยสูงสุด 32.50 และได้มีการปรับฐานลดลงมาอย่างรุนแรงถึงระดับราคา 18.80 บาท ก่อนจะทำการเคลื่อนไหวออกด้านข้าง (Sideway – Sideway Up) ในช่วง ปี 2559 – 2560 โดยในปี 2559 ได้ทำราคาสูงสุดที่ระดับ 31.50 บาท แต่ไม่สามารถผ่านแนวต้าน 32.50 บาท ได้ มีการปรับฐานลดลงมารุนแรง ที่ระดับ 23.20 บาท  ก่อนที่จะทำการ Sideway up ขึ้นมาใหม่ และเกิดสัญญาณ Golden Cross Weekly แบบกระจุกตัวของ EMA 5, 10, 25, 75 Week และเป็นสัญญาณขาขึ้นเต็มรูปแบบ จนสามารถผ่านแนวต้าน จุดสูงสุดเดิม 31.50 – 32.50 บาท ได้ หลังจากที่ผลประกอบการของ EA เติบโตก้าวกระโดดสนับสนุน ทำให้ราคาเคลื่อนไหวขึ้นอย่างรุนแรง ต่อเนื่อง (เป็นบันไดขาขึ้นชัดเจนมากๆ) ราคาหุ้นปรับตัวดีขึ้นต่อเนื่องหลังจาก EA ทยอยๆจ่ายกระแสไฟฟ้าได้ครบของพลังงานแสงแดด (Solar Farm) 90+90+90 MW ครบทั้ง 3 โครงการ และมาต่อเนื่องด้วยการขายไฟฟ้าพลังงานลม (Wind Energy) ก่อนหน้านั้น นักลงทุนหลายๆ คน เริ่มกังขาว่า EA น่าจะหมด Stories แล้ว ราคาน่าจะไม่ไปไหน แต่ คุณสมโภชน์ CEO ก็เริ่ม ธุรกิจใหม่และเป็นแนวโน้มของโลก ของธุรกิจเก็บกักพลังงาน (Energy Storage) ที่จะมีการลงทุนรวมๆ เป็นแสนล้าน โดยไปซื้อหุ้นใน AMITA จากไต้หวัน (ภรรยา-เป็นชาวไต้หวัน), โดยนำธุรกิจ EA Anywhere เป็นตัวนำ เพื่อไปต่อยอดรถไฟฟ้า ซึ่งจะเป็นแนวคิดใหม่ต่อไป เพราะหากมี Battery or Energy Storage สำเร็จ แนวคิดต่อไป เรื่อง รถยนต์ไฟฟ้า ที่ทางรัฐบาลเริ่มสนับสนุน จะเริ่มมีทิศทางเชิงบวกมากขึ้นเรื่อยๆ ถ้าหากสามารถทำ เรื่อง Energy Storage ได้จริง และมีการตั้งโรงงานได้จริง การเติบโตของ EA ในอนาคตจากการดูเรื่อง Business Model จึงนับว่า น่าสนใจอย่างยิ่ง การเติบโตจะมีแนวทางน่าสนใจ หุ้นที่เจ้าของถืออยู่ ไม่ค่อยมีการโยนออกมาให้เจ็บช้ำน้ำใจ ถือว่า สบายใจ ส่วนใครที่คิดจะหาจังหวะซื้อ ก็แล้วแต่ว่า ท่านได้ราคาถูกๆ ตอนไหนและถือยาวๆ ได้หรือไม่ เพราะก่อนที่จะวิ่งจาก 25 – 32.50 บาท ราคาหุ้นก็ย่ำฐานอยู่นานเหมือนกัน ก่อนที่จะวิ่งระเบิดเช่นปัจจุบัน สรุป EA ใครที่ไม่ชอบไล่ราคา หาจังหวะทยอยๆซื้อช่วงปรับตัว เพื่อลงทุนระยะยาวๆ ครับ ล่าสุด (ขนาดบริษัท Market Cap. = 3,730ลห.*63.50 = ประมาณเกือบๆ 236,800 ลบ.)
  3. BCPG บริษัทประกอบธุรกิจผลิตและจำหน่ายไฟฟ้าจากพลังงานหมุนเวียน รวมถึงลงทุนในบริษัทที่ดำเนินธุรกิจผลิตและจำหน่ายไฟฟ้าจากพลังงานหมุนเวียน, BCPG เป็นหนึ่งในผู้ผลิตไฟฟ้าเอกชนรายใหญ่ที่สุดในประเทศไทย ผู้ดำเนินธุรกิจโรงไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์
  4. ปัจจุบัน BCPG มีกำลังการผลิตไฟฟ้าตามสัดส่วนร่วมทุน 585 เมกะวัตต์ เทียบเท่ากำลังผลิตไฟฟ้าจากพลังงานแสงอาทิตย์ 1,000 เมกะวัตต์ โดยในส่วนนี้เป็นกำลังการผลิตที่เดินเครื่องผลิตแล้ว 394 เมกะวัตต์ ส่วนที่เหลือ 191 เมกะวัตต์ อยู่ระหว่างการพัฒนา ทั้งในญี่ปุ่น,ไทย,อินโดนีเซีย และฟิลิปปินส์ โดยในปี 61 จะมีกำลังการผลิตไฟฟ้าใหม่ที่จะจ่ายไฟฟ้าเข้าระบบ (COD) ราว 150 เมกะวัตต์ ได้แก่ โครงการโซลาร์ฟาร์มที่ร่วมกับองค์การสงเคราะห์ทหารผ่านศึก  9 เมกะวัตต์ , โครงการโซลาร์ฟาร์ม ญี่ปุ่น ราว 80-90 เมกะวัตต์ และโครงการโซลาร์รูฟท็อปอีก 30-50 เมกะวัตต์และมีเป้าหมายที่จะลงทุนในโครงการผลิตไฟฟ้าจากพลังงานหมุนเวียนทั่วโลก รวมทั้งสิ้น 1,000 เมกะวัตต์ภายในปี 2563, ผู้บริหาร BCPG เปิดเผยว่าได้ร่วมมือกับบริษัท Power Ledger สัญชาติออสเตรเลีย เพื่อนำ BIockchain  Technology มาเป็นกลไกในการบริหารจัดการซื้อขายไฟฟ้าผ่านอินเทอร์เน็ต อีกทั้งได้เซ็นต์สัญญาบันทึกความเข้าใจกับ BCP เพื่อติดตั้ง solar rooftop ภายในสถานีบริการน้ำมันของ BCP ทั่วประเทศ คาดจะเริ่มดำเนินการได้ช่วง 2H61, รูปแบบการบริการจัดการใหม่จะทำให้ผู้บริโภคสามารถเป็นทั้งผู้ผลิตไฟฟ้า และเป็นผู้ซื้อขายไฟฟ้าส่วนเกินได้ เบื้องต้น BCPG ได้เริ่มต้นดำเนินโครงการแรกที่โครงการ Sansiri Town Sukhumvit 77 คาดจะมีขนาดกำลังการผลิตติดตั้งประมาณ 1-2 เมกะวัตต์ โดยจะติดตั้งแล้วเสร็จกลางปี 2561 (ยังไม่มีข้อมูลรายละเอียดที่ชัดเจน รวมถึงผลตอบแทนจากการลงทุน, BCPG มุ่งเน้นการขายไฟฟ้าให้กับผู้บริโภคโดยตรง (ไม่ต้องผ่านภาครัฐ), ส่วนของการเซ็นต์สัญญาบันทึกความเข้าใจระหว่าง BCPG กับ BCP เพื่อติดตั้ง Solar Roof Top ภายในสถานีบริการน้ำมันของ BCP ทั่วประเทศ คาดจะติดตั้งจำนวน 50-100 แห่งภายในปี 2561 ถือเป็นประเด็นบวกต่อธุรกิจ BCPG, กราฟเทคนิค BCPG ราคาหุ้นสร้างจุดสูงสุดใหม่ได้ต่อเนื่อง จากการเป็น บันไดขาขึ้น (Sideway up)  คาดว่าผลประกอบการของ BCPG จะเติบโตต่อเนื่องเช่นกัน ที่สำคัญคือ BCP ถือหุ้นอยู่ 70.27% เป็นการการันตีว่าผู้ถือหุ้นใหญ่ ไม่ขายออกมาทำให้ราคาหุ้นดูเหมือนจะเบามากๆ ราคาหุ้นจึงปรับตัวขึ้นค่อนข้างมั่นคงการปรับตัวลงไม่หวือหวานัก แวะไปดูโครงสร้างผู้ถือหุ้น จะพบว่า น้องพิซซ่า  น.ส. พิสชา เหมวชิรวรากร (ลูกสาวของดร. นิเวศน์)  ถือหุ้นอยู่12,ล้านหุ้น หรือ 0.60%, แนวต้านสำคัญ ช่วงสั้น 27 – 30 บาท และ แนวต้านระยะยาว 35 บาท ตามลำดับ
  5.  สรุป เรามาดูกันว่า หุ้นโรงไฟฟ้าที่เราได้ทำการวิเคราะห์ ไปราคาหุ้นจะเป็นอย่างไรต่อไป ทั้ง GULF BGRIM EA BCPG และ ส่วน GPSC BPP ให้ท่านนักลงทุนไปทำการบ้านเพิ่มเติมทั้งส่วนของ Business Models และ กราฟเทคนิค เพื่อประเมินความสามารถในการทำกำไรของกิจการ, แนวทางการดำเนินธุรกิจและแนวทางของราคาหุ้นต่อไปครับ
  6. ขอให้ทุกๆท่าน โชคดี มีกำไร ปลอดภัยในการลงทุน อย่าลืม หาซื้อ หนังสือ “รวยหุ้น 10 เด้ง” ที่ อ. ฉุย เขียนขึ้น ได้รวบรวมประสบการณ์ทั้ง ส่วนตัวและแนวคิดของเซียนหุ้นพันล้าน หมื่นล้านทั้งไทยและต่างประเทศ มารวมไว้ในเล่มเดียวกันแล้ว โดยใช้ระบบ CAN SLIM ช่วยในการวิเคราะห์ เป็นกรณีตัวอย่าง ว่า เซียนหุ้นพันล้าน หมื่นล้าน เขาคิดอย่างไร บริหารพอร์ตอย่างไรให้ประสบความสำเร็จ หนังสือที่มีขายกันในท้องตลาดไทย ส่วนใหญ่จะมีแต่ทฤษฎี แต่ไม่ค่อยมี กรณีตัวอย่าง Case Study ให้เราได้ศึกษา ครับ, เล่มหน้า ที่จะวิเคราะห์แบบกราฟเทคนิค + พื้นฐาน คงต้องรอซักระยะครับ ตอนนี้ อ่าน หนังสือ “รวยหุ้น 10 เด้ง”  ไปก่อนครับ

 

Share this post

Submit to DeliciousSubmit to DiggSubmit to FacebookSubmit to Google BookmarksSubmit to StumbleuponSubmit to TechnoratiSubmit to TwitterSubmit to LinkedIn

SET.or.th - Թ

Your Investment Resource in Thailand's Capital Market

หลักสูตรไต่บันไดเซียนหุ้น

อัตราแลกเปลี่ยน

ดัชนีหุ้น

ราคาน้ำมัน

พยากรณ์อากาศ

RSS หนังสือพิมพ์ธรุกิจ

The Krungthepturakij web site : bangkokbiznews - finance

The Krungthepturakij web site : bangkokbiznews - finance